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2018年高級會計師考試《專業實務》章節練習
幫考網校 2019-01-31 16:45
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隨著2018年的報名考試落下帷幕,接下來的就是2019年的考試了,下面為大家收集了一些2018年高級會計師考試章節練習,雖然2018年已經結束,但是為了19年的考試要開始準備了,每天做一些也是能積累很多東西的。

甲集團股份有限公司以下簡稱甲公司,總部設在北京,是我國主要從事高新技術的研究與開發業務的公司,涉及手機軟件開發、電腦芯片研究等,同時經營手機、電腦等電子產品的生產業務。公司自2010年成立,迅速的占領了國內外市場,并獲得良好的品牌形象。

資料一:

甲公司管理層對公司未來發展前景看好,從2015年為擴展公司業務和市場,考慮收購A國一家專門從事手機高端軟件開發的企業:乙股份有限公司以下簡稱乙公司。雙方的管理層在洽談收購事宜期間,受到A國政府的干擾,A國不希望甲集團涉足本國市場,搶占市場和資源,于是出臺對外政策,即限制本國的銀行為外來公司提供借款。后經多方調查,甲集團發現乙企業在A國欠款較多,已經出現資不抵債、銀行屢次催款的情況。核心技術人才已經不適應現時代科技發展的需求和創新想法。A國匯率波動頻率也在持續增快。甲公司對于銷售和利潤的增長難以預計。與此同時,乙公司的員工聽到要并購的風聲,對甲公司的管理和制度深表懷疑,認為兩國的文化背景不同,公司的管理方式等有很多不同的方面,會影響自身的發展,因此出現了抵制并購活動。甚至一些有能力的員工,已經紛紛尋找其他出路,離開了乙公司。甲公司對本次并購也沒有很大把握,自己的產品銷售不是很理想,對于之前的杠桿融資,很難準時支付利息和還款。

我國的高新技術產業一直沒有停止前進的步伐,三年來發展迅速,有很多企業已經達到甚至超過甲公司的規模和技術水平,同時比甲公司更好的軟件和產品不斷上市,這對甲公司造成很大的影響。但是甲公司管理層認為自己的技術是獨有的,很難被超越和復制,是很有競爭力的,所以沒有從技術方面創新改革,而是一心想要擴展市場。但是市場上有很多比甲公司更便宜、更有趣的軟件產品和小程序,導致甲公司主要客戶丙公司對于新軟件的需求減少,并要求降低續約軟件的價格。如果同意丙公司降價的要求,甲公司的利潤將所剩無幾。

資料二:

甲公司原有資本1000萬元,其中長期借款400萬元,借款年利率7.5%,普通股600萬元,普通股股數12萬股,企業所得稅稅率為25%。由于擴大業務,需追加籌資300萬元,預計籌資后的息稅前利潤為300萬元,其籌資方式有兩個籌資費用忽略不計

方案一:全部發行普通股,增發12萬股,籌資后甲公司股票β系數為1.2;

方案二:全部按面值發行債券,債券利率為12%,籌資后甲公司股票β系數為1.5

目前市場平均收益率為15%,無風險收益率為5%

要求:

1.根據資料一,簡述五力模型涉及的方面,說明甲公司主要涉及哪幾個方面,并說明理由。

2.根據資料二,計算方案一與方案二每股收益無差別點的息稅前利潤;

3.根據資料二,運用資本成本比較分析法分別計算兩個方案籌資后的企業價值;

4.根據資料二,分別使用每股收益無差別點法和資本成本比較分析法進行決策,如果決策結果不一致請說明兩種方法產生差異的原因。

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